新濠天地娛樂公司收購影城,與香港母公司合併將釋放股東價值。

澳門賭場特許經營商新濠天地娛樂公司被鼓勵完成對Studio City International Holdings的全面收購,並與母公司新濠國際發展合併,以釋放股東價值並消除其在美國納斯達克上市的風險。

在券商Bernstein週四的一份說明中,分析師Vitaly Umansky和Louis Li指出,新濠股份是今年迄今為止表現最差的澳門股票,部分原因是美國投資者對退市問題的擔憂,該說明被描述為研究釋放股東價值的潛在企業行動系列的一部分。

退市問題與美國證券交易委員會(SEC)1月通過的新規定有關,該規定除其他外,規定上市公司的審計工作必須由接受美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)檢查的公司進行。新濠天地娛樂公司已被列入審計師不合格的外國公司名單,這意味著它將有三年的倒計時來尋找解決方案或退市。 Studio City也被列入了名單。

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伯恩斯坦在周四的說明中說,全面收購Studio City並與母公司合併將解決一系列問題,包括其在美國的上市地位。

通過完成對Studio City的收購–它已經持有其55%的控股權,新濠股份將簡化其公司和資本結構,改善Studio City的經營業績,降低資本成本,並消除Studio City本身被退市或根據澳門博彩法的擬議修改被視為 “衛星賭場 “的風險。

“這樣的交易將導致新濠天地估值的重新評估(通過提高Studio City的倍數和EBITDA的提升),並為我們的目標價格增加超過2美元的股東價值。”

然後,通過與新濠國際發展公司合併,可以完全消除美國退市的風險,新濠國際發展公司已經擁有新濠集團55.8%的股份。分析師寫道,這將進一步簡化該集團的企業結構,並解決美國/亞洲投資者基礎分化的問題,可能會導致新濠天地娛樂官網的重新估值。

他們說:”我們估計,在收購Studio City的2美元基礎上,每股價值約為1美元,”他們概述了12.20美元的目標價格–是其隔夜收盤價5.78美元的兩倍多。

“執行這兩項交易可以帶來超過15美元的估值,擴大投資者基礎,並降低股票的風險”。

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